葡萄牙政府于 2026 年 10 月 14 日宣布选择汉莎集团作为 TAP 葡萄牙航空少数股权的战略投资者，葡萄牙里斯本国际航空网络的未来一片光明。这项投资估计价值高达 12.01 亿欧元，将改善欧洲、巴西、北美和非洲葡萄牙语目的地的航线网络，并提高里斯本作为汉莎航空扩张重要枢纽的地位。航空公司网络遍布全球。汉莎航空在与竞争对手法荷航的竞争中获胜，法荷航的提案在分析了这两项提案的财务、技术和合同部分后被葡萄牙部长会议拒绝。尽管如此，该交易尚未完成，需要双方达成协议并获得欧洲竞争主管机构的必要许可。值得一提的是，该交易在国际旅游领域非常重要，因为TAP葡萄牙航空运营着覆盖葡萄牙、南美、欧洲、北美和非洲的广泛航空网络。
12.01 亿欧元交易：了解所有权结构
首次交易涉及 TAP 股本的 44.9%，交易金额为 10.25 亿欧元。另外 5% 保留给员工，汉莎航空可能会收购无人认领的股份。
如果汉莎航空收购第一阶段全部49.9%的股份，包括适用的交易调整在内，总代价可能达到约12.01亿欧元。
| 交易指标 | 财务数字 |
|---|---|
| 汉莎航空初始股权 | 44.9% |
| 初始购买价格 | 10.25亿欧元 |
| 员工持股分配 | 高达 5% |
| 汉莎航空最大股份 | 49.9% |
| 最大交易金额 | 12.01亿欧元 |
| 政府保留股份 | 50.1% |
| 政府公布的公司估值 | 25.52亿欧元 |
葡萄牙政府表示，汉莎航空的最终报价比法航荷航的竞争报价高出约 16%，并且财务不确定性较小。
估值和所有权安排在初始阶段保留了多数国家所有权，同时引入汉莎航空作为 TAP 的战略航空公司合作伙伴。
里斯本成为汉莎航空通往巴西的门户
最大的战略机遇在于TAP已建立的南大西洋网络。这家葡萄牙航空公司在 2025 年运送了约 1670 万名乘客，并运营着广泛的国际网络，其中巴西是其最重要的长途市场之一。
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TAP 为 14 个巴西城市提供服务，将里斯本与主要商业和旅游中心以及与欧洲直接联系较少的地区目的地连接起来。
该航空公司的网络提供前往圣保罗、里约热内卢、巴西利亚、累西腓、福塔雷萨、萨尔瓦多、贝伦和其他巴西城市等目的地的航班。
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这使得汉莎航空能够加强其在 TAP 已经拥有成熟客户群、运营基础设施和机场连接的市场中的影响力。
根据行业分析引用的航空运力数据，TAP 约占欧洲与巴西之间运力的 24%。将其网络纳入汉莎航空更广泛的业务中可能会使该集团的份额增加至约 36%。
战略重要性不仅限于巴西。 TAP 还将葡萄牙与安哥拉、莫桑比克和佛得角等非洲葡语市场连接起来，为汉莎航空提供了前往南大西洋各地目的地的更多航线。
机队扩张可以增加长途客运能力
汉莎航空的工业计划包括大幅扩展 TAP 的机队，为增加国际航线的航班频率和载客量创造机会。
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葡萄牙政府的公告概述了以下承诺：
| 机队发展 | 目标 |
|---|---|
| 现有机队 | 约100架飞机 |
| 2035 年船队规模 | 117 架飞机 |
| 长期机队目标 | 130架飞机 |
| 潜在的空客 A350-900 转机 | 最多 8 个 |
| 额外机队投资 | 3-40亿欧元 |
拟议在 2030 年之后转让最多 8 架空客 A350-900 飞机与 TAP 的长途运营尤其相关。这些宽体飞机可以支持飞往巴西、北美和其他洲际市场的服务。
机队扩张还可以改善从里斯本到乘客需求不断增长的目的地的连通性，同时在国际假期高峰期间提供额外的运力。
130 架飞机的长期目标与葡萄牙未来机场基础设施的发展和 TAP 运营能力的扩大有关。
波尔图获得额外投资和航空基础设施计划
拟议的合作伙伴关系还包括里斯本以外的投资。
汉莎航空致力于加强 TAP 在葡萄牙第二大城市波尔图的影响力，波尔图是葡萄牙北部的重要旅游门户。
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更广泛的工业计划包括约 3 亿欧元，用于在波尔图附近的 Santa Maria da Feira 建造维护和工程设施。该项目预计将创造约700个就业岗位。
这项投资可以增强葡萄牙的航空维修能力，同时支持就业和技术培训。
对于旅游业而言，加强波尔图的运营可以改善前往葡萄牙北部的交通，包括杜罗河谷、布拉加、吉马良斯和沿海目的地。
里斯本仍将是 TAP 的主要枢纽，而波尔图预计将在该航空公司更广泛的国内和国际网络中发挥更重要的作用。
每年 4.5 亿欧元的协同效应和更广泛的航空公司网络
汉莎航空预计，一旦整合效益完全实现，拟议的合作伙伴关系每年将产生约 4.5 亿欧元的协同效应。
这些收益预计将来自协调的商业活动、网络规划、采购、飞机维护、货运运营和忠诚度计划。
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对于国际乘客来说，更紧密的网络协调可以在汉莎航空的欧洲枢纽与 TAP 的南美洲和非洲目的地之间创造更多的转机机会。
拟议的整合还可能将 TAP 纳入汉莎航空与联合航空和加拿大航空现有的跨大西洋合资企业。然而，这需要单独的监管考虑，并且不应被视为已经批准的安排。
TAP 已经是星空联盟的成员，该联盟为与汉莎航空和联合航空的合作提供了现有框架。
该交易对国际旅游业意味着什么
拟议的收购可能会影响几个重要的旅游市场：
- 巴西：额外的欧洲互联互通可以支持葡萄牙和巴西城市之间的休闲、家庭、商务和文化旅行。
- 葡萄牙：通过里斯本和波尔图加强联系可以改善前往该国海滩、历史名城、葡萄酒产区和文化景点的交通。
- 北美：加强网络协调可以为在美国、加拿大和葡萄牙之间旅行的游客创造更多转机选择。
- 非洲葡语国家：TAP 已建立的网络可以加强进入安哥拉、莫桑比克和佛得角的服务。
- 欧洲目的地：汉莎航空的多枢纽网络可以为途经法兰克福、慕尼黑、苏黎世、维也纳和布鲁塞尔的国际游客提供额外的转机服务。
2028年完成目标及监管审批
该交易的第一步预计将于 2028 年上半年完成，等待最终文件和批准。第二步可能会让汉莎航空根据私有化提案收购政府拥有的剩余股份。葡萄牙的持续参与以及任何未来交易的条款将继续成为决定 TAP 未来所有权结构的关键因素。同时，10月14日的选择为汉莎航空进一步采取行动提供了有利的条件，并为其拓展南大西洋航线奠定了基础。通过计划投资 12.01 亿欧元、到 2035 年机队规模达到 117 架以及长期计划拥有 130 架飞机的计划，TAP 的下一发展阶段可以巩固里斯本作为欧洲、巴西、北美和葡属非洲连接点的地位。
