“我们没有通货膨胀”？五张图表显示特朗普第二任期迄今为止的美国经济现实

通货膨胀

自2022年达到峰值以来，价格上涨速度已大幅放缓，当时疫情的经济刺激计划影响了消费者价格。 2022 年 6 月，通胀率达到 9.1% 的峰值，创 40 年来新高。

2025 年 1 月，即特朗普开始第二任期的月份，通货膨胀率降至 3%。到 2025 年 4 月，这一数字将达到 2.3%，这是 2021 年以来的最低水平。

那就是事情开始变得坎坷的时候。在特朗普对几乎所有美国进口商品征收关税后，通胀开始再次升温，并于 2025 年 9 月回升至 3%。在他的许多关税被暂停并最终被发现非法后，价格再次开始下跌。 2026 年 1 月和 2 月，通胀率回落至 2.4%。

伊朗战争，特别是其对油价的影响，使通货膨胀率回升至2023年以来的最高水平。5月份，通货膨胀率达到4.2%，此后一直徘徊在3.4%以上。

美国人的通货膨胀率保持在可控的 2% 水平已经近六年了。随着时间的推移，价格上涨，可能会挤压预算，这就是为什么在关键选举期间，价格对选民来说如此敏感。

天然气价格

在《卫报》最近与哈里斯民意调查一起进行的民意调查中，汽油价格是美国人最常见的痛点，83% 的人表示他们目前的财务状况正在受到影响。

伊朗战争开始后不久，世界五分之一的石油通常经过的重要路线霍尔木兹海峡就被封锁。它的关闭推高了世界各地的价格。尽管美国本身是主要石油生产国，但战后石油价格仍在飙升。根据 AAA 的数据，10 月中旬天然气平均价格为每加仑 4.32 美元，比一年前每加仑高出近 1.30 美元。

即使对于德克萨斯州这样的产油州，每加仑天然气的价格也为 3.81 美元，而一年前为 2.64 美元。与此同时，大部分天然气从海外进口的加利福尼亚州的司机支付每加仑 6.21 美元的费用。

每月就业数据

劳动力市场是衡量经济健康状况的另一个指标，尽管自特朗普再次上任以来美国就业市场出现了一些增长，但去年的数据却出现了波动。 2025 年，经济总共新增 18.1 万个就业岗位，而 2024 年为 220 万个。

雇主们一直面临着复杂的招聘形势：更严厉的移民政策、关税的不确定性以及更高的供应价格都意味着就业增长缓慢。不过，失业率仍然很低，仅略高于 4%。经济学家称之为“低雇佣、低火力”经济，雇主既不雇用也不解雇工人。

标准普尔 500 指数

尽管许多美国人表示在当今的经济中举步维艰，但仍有一小部分人变得前所未有的富裕。自特朗普上任以来，股市持续飙升，从他最初宣布关税和伊朗战争初期的低谷中恢复过来。

经济学家普遍认为人工智能投资是股市加速上涨的主导因素。科技公司正在花费数十亿美元投资数据中心和人工智能所需的芯片。

虽然许多美国人通过退休金和养老基金投资股市，但这种增长对于最富有的 1% 美国人来说确实是一个福音，他们拥有近一半的股市投资。

经济学家表示，物价上涨加上股市繁荣导致了K型经济的出现，富人从未感到自己更富有，而普通美国人则继续应对高物价带来的预算紧缩。

利率

对于消费者来说，利率往往不像他们每天都会遇到的汽油或杂货价格那样引人注目。高利率对经济的影响需要更长的时间才能显现出来，而且影响深远。利率决定了美国人借钱的金额——经营企业、偿还汽车贷款和购买房屋。

对于美联储来说，改变利率是其用来平衡经济的工具。加息可以给经济降温，降低物价，但可能会损害就业市场。降低利率可以刺激经济，但可能会导致通胀加剧。

特朗普于 2025 年 1 月上任时，美联储正在进行一系列降息。官员们表示，他们看到通胀降温，劳动力市场增长放缓。利率在 4.25% 至 4.5% 之间，比一年前低 1%。

特朗普新关税的不确定性最终将导致官员暂停削减关税，尽管总统仍然要求降低税率。由于事实证明关税对价格的长期影响较小，美联储于 2025 年秋季再次开始降息。

几个月来，随着伊朗战争的经济影响显现，美联储一直推迟调整利率。但 9 月，美联储自 2023 年以来首次加息 25 个基点。特朗普任命的美联储主席凯文·沃什表示，“通胀过高，而且已经持续太久了”。

利率上升已经对抵押贷款利率产生了影响，2 月份抵押贷款利率自 2022 年以来首次降至 6% 以下（30 年期抵押贷款），但目前已升至 7% 以上。