要点
- 美联航将第四季度调整后每股收益预期为 0.50-1.50 美元，而预期为 1.76 美元，假设燃油价格为每加仑 4.80 美元，比市场预期高出约 0.45 美元，每股收益约为 1 美元。
- 收入不是问题：第三季度收入增长 17% 至约 179 亿美元，其中保费、忠诚度和基础经济收入均增长 16% 至 17%，而燃油费用增长近 62%。
- 美联航首席财务官表示，预计票价将进一步上涨，运力将进一步削减，达美航空将 2026 年盈利指引下调至每股 5.10 至 5.60 美元，并将此次下调完全归因于燃油。
概括
美国联合航空公司发布的第四季度盈利预期远低于华尔街预期，原因是航空燃油成本高昂。该航空公司目前预计调整后每股收益为 0.50 美元至 1.50 美元，而分析师预测的为 1.76 美元，并预计燃油平均为每加仑 4.80 美元，比市场预期高出约 0.45 美元，美联航称这一差距约为每股 1 美元。该区间的上限将使美联航 2026 年调整后收益限制在每股 7.22 美元，远低于 7 月中旬指导的 9 至 11 美元区间。需求本身并不是问题：第三季度收入增长 17%，达到约 179 亿美元，保费收入和忠诚度收入分别增长 17%，基础经济收入增长 16%，调整后净利润为 8.33 亿美元。美联航本季度的燃油费用上涨了近 62%。首席财务官迈克尔·莱斯基宁 (Michael Leskinen) 9 月份表示，预计机票价格将进一步上涨，运力将进一步削减，美联航预计将在年底前转嫁 100% 的燃油成本。首席执行官斯科特·柯比(Scott Kirby)表示，即使燃油价格下跌，票价也会上涨，理由是需求以及劳动力、维护和机场成本的上升。达美航空将 2026 年每股收益预期从 6.50-7.50 美元下调至 5.10-5.60 美元，高管们将这一下调完全归因于燃油。
