以 Vivek Arya 为首的美国银行分析师认为，尽管本周围绕新云提供商 CoreWeave 的债务负担引发了担忧，但人工智能行业仍然“具有弹性”。他们引用了一个关键指标来证明这一论点：利用率。
人们常常将人工智能资本支出的繁荣与 2000 年代初期的光纤建设和随后的崩溃进行比较，当时各公司铺设了大量的电缆，期望需求会追随供应。当这种需求出现的时间比预期要长时，一些公司就破产了。
美国银行分析师认为，人工智能的不同之处在于利用率。分析师写道，与早期的光纤不同，“已部署的人工智能基础设施的利用率接近 100%”，而 GPU 租赁率今年迄今已上升 12% 至 37%，“这是稀缺而非过剩的迹象。”
分析师表示，从传统计算向生成式人工智能模型的转变推动了第一波需求，第二波需求由向推理模型的转变推动，第三波需求则由对代理能力的需求引发。
分析师表示，存在一些风险：像 CoreWeave 这样的新云公司可能出现信贷损失、利率市场压力增大以及电力或许可延迟。然而艾莉亚和他的团队仍然乐观。
分析师写道：“利率上升、地缘政治、数据中心的强烈反对以及一些次级 IG 新云的压力已经重新启动了互联网公司的比较，而 SOX 今年已经经历了多次 20% 以上的熊市。” “我们认为风险已被定价。”
