韩国 KOSPI 指数显示在智能手机上，并显示 SK 海力士和三星标志。
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在更广泛的股市动荡中，存储芯片股本周遭受了特别严重的打击。
有两个担忧加剧了压力：关于中国竞争是否威胁到现有存储器企业的争论，以及关于市场何时可能出现供应过剩的猜测。
过去五天里， SK海力士 暴跌26%，三星暴跌22% 微米 下降了11%左右。
中国担忧
最初的紧张情绪出现在本周初，此前中国领先的内存芯片制造商长鑫内存科技（CXMT）宣布计划推出基于新架构的服务器内存产品。
长鑫存储的设计将允许更高的存储密度，这引发了人们的担忧，即这一突破可能导致这家中国公司从竞争对手三星、SK海力士和美光手中夺取全球市场份额。
然而，一些分析师质疑长鑫存储是否能够扩大这种先进技术的生产规模。
Quilter Cheviot 技术研究全球主管 Ben Barringer 周三对 CNBC 的“Squawk Box Europe”节目表示：“当然，问题在于任何架构上的改变……你可以制造芯片，但你能得到多少良率？如果你只得到 50% 的良率，你实际上就把一半的芯片扔进了垃圾桶，因为它们工作得不太好。”
Rosenblatt Securities 高级研究分析师 Kevin Cassidy 也表示，长鑫存储的发展不太可能增加市场上的内存供应。
卡西迪对 CNBC 表示：“我们认为这根本不会改变供需方程。”
到2029年供应过剩？
交易员们还在讨论韩国著名出版物《每日经济新闻》的评论专栏的评论，其中一名记者敦促该国政府为人工智能热潮放缓做好准备，并确定和开发下一个大型增长引擎。
据 CNBC 报道，作者表示，首尔国立大学的黄教授和韩国半导体行业协会执行董事 Ahn Ki-hyun 两人预计将在 2029 年看到“大量新供应”，这将使内存市场“变成红海”。作者表示，到 2030 年，“超级周期可能结束，行业可能进入低迷期”。
太空探索技术公司 和 特斯拉 首席执行官埃隆·马斯克在 X 上发帖回应了这篇文章，称中国“将在 2028 年生产大量 RAM”。
随机存取存储器（RAM）由SK海力士、三星、美光以及中国的长鑫存储等公司生产。
2029 年 RAM 供应过剩将给内存股带来另一个阻力，导致价格下跌和利润率挤压。但这一预测并未得到其他分析师的回应。
通常，存储芯片的最大客户是消费电子公司，因为内存是智能手机和笔记本电脑等设备的关键组件。
但随着人工智能热潮的加速，内存也成为英伟达芯片和数据中心供应链其他部分的关键组成部分。随着需求增加，供应趋紧，导致价格空前上涨。
这导致三大内存制造商三星、SK海力士和美光的股价大幅上涨。但投资者面临的一个关键问题是，该行业典型的繁荣与萧条周期是否最终会改变。
传统上，当需求超过供应时，内存价格就会飙升，但随着制造商提高产量和市场供应过剩，价格就会下跌。投资者正在试图弄清楚这个周期是否不再存在，或者是否发生了根本性的变化。
目前所有主要内存制造商都在扩大产能，但工厂的建成和投产大约需要三到五年的时间。
这导致许多分析师预测短缺问题要到 2028 年才会缓解，但这不一定会导致价格大幅下跌。
Counterpoint Research 预计，另一种关键类型的内存 DRAM 的价格到 2028 年将比 2027 年下降 23% 左右。不过，与 2025 年相比，DRAM 价格仍将上涨 230% 左右。
Counterpoint Research 高级研究分析师 Jeongku Choi 告诉 CNBC：“当前内存市场被认为处于‘新常态’时代，下行周期将与之前不同。”
“供应商和买家签订3至5年的长期协议（LTA），涉及大量预付款，并确定价格上限和下限，以确保一致性。因此，即使出现下行周期，预计也不会出现过去那样的急剧下降。”
— CNBC 的 Lisa Kim 为本报告提供了帮助。
